Yo no soy un asesor de inversiones licenciado.No soy un profesional de inversiones. Tampoco soy un profesional en impuestos. Este sitio debe ser visto para fines educativos y / o de entretenimiento solamente.
Análisis númerico de JD
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Jd
Precio compra 38.2$
AÑO 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
VENTAS
389900.0
467880.0
561456.0
673747.2
808496.6
970196.0
1164235.2
1397082.2
1676498.6
2011798.4
2414158.0
Margin ebit
1.00%
1.10%
1.21%
1.33%
1.46%
1.61%
1.77%
1.95%
2.14%
2.36%
2.59%
EBIT
3,899.00
5,146.68
6,793.62
8,967.58
11,837.20
15,625.10
20,625.14
27,225.18
35,937.24
47,437.15
62,617.04
Capital invertido
11,646.00
13,975.20
16,770.24
20,124.29
24,149.15
28,978.97
34,774.77
41,729.72
50,075.67
60,090.80
72,108.96
CASH FLOW OPERATIVO
5555.0
6666.0
7999.2
9599.0
11518.8
13822.6
16587.1
19904.6
23885.5
28662.6
34395.1
NOPAT
2924.3
3860.0
5095.2
6725.7
8877.9
11718.8
15468.9
20418.9
26952.9
35577.9
46962.8
CAPEX Crec
79.65%
72.41%
65.83%
59.84%
54.40%
49.46%
44.96%
40.87%
37.16%
33.78%
30.71%
% a FCF
20.35%
27.59%
34.17%
40.16%
45.60%
50.54%
55.04%
59.13%
62.84%
66.22%
69.29%
Incremento ventas
20%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
crec
30.0%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
ROIC
25.11%
27.62%
30.38%
33.42%
36.76%
40.44%
44.48%
48.93%
53.82%
59.21%
65.13%
Change profit margin
10%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
Expansion PE
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
NOPAT EARNINGS(COMPRA)
126.44
95.78
72.56
54.97
41.65
31.55
23.90
18.11
13.72
10.39
7.87
NOPAT EARNING FINAL
126.44
101.15
80.92
64.74
51.79
41.43
33.14
26.52
21.21
16.97
10.00
Rentabilidad
9.8%
9.91%
10.02%
10.19%
10.44%
10.82%
11.36%
12.14%
13.23%
14.75%
16.85%
EV/NOPAT( compra)
126.4
10.49%
2.53%
EV/EBIT(compra)
94.8
Ayer compré la excelente compañía china JD pagué por ella 38$ esto supone, si los márgenes operativos sobre ventas alcanzan este año un paupérrimo 1% he pagado alrededor de 125 EV/NOPAT ,95 EV/EBIT.
Sí nos fijamos en estos múltiplos ,¿que hace un supuesto inversor value pagando estos precios?.
Pues suponiendo que JD seguirá creciendo a altas tasas de más o menos 20-30%(creo que nadie sabe donde irán los tiros en los siguientes 10 años ) y suponiendo también que los márgenes están deprimidos por la cantidad de inversiones necesarias para sostener estos crecimientos.
Creo que es prudente esperar que los márgenes se expandan hasta el 2,6%(en la imagen de abajo Morning espera 4,7%), cuando arrecien algo las inversiones y el apalancamiento operativo vaya haciendo su trabajo.
Resumiendo.....No tengo ni idea de lo que crecerá, ni sí la expansión de márgenes estará presente en 10 años, pero tengo que justificar lo que pago, estos números pueden cumplirse o no...
Pero al menos es una guía, dentro de la volatilidad de la cotización que espero que sea alta de "sí las ventas y los márgenes se van expandiendo año a año según cuaderno bitácora al final llegaremos a buen puerto."
Y para finalizar un video de lo que hemos comprado.
Dire Straits con "Money for Nothing" suena de banda sonora a este post. Cuando Knopfler escribio la letra en 1985 estaba pensando en estrellas del rock cobrando fortunas sin sudar. Describe perfectamente lo que hace S&P Global cuatro decadas despues. Money for nothing. Vengo de cerrar el analisis de CACC y de NKE despues de varios cafes. SPGI me ha quedado rondando la cabeza como destino logico del capital liberado. Voy a contar como la veo, ordenado por bloques para que se lea bien. SPGI en una frase S&P Global cobra peaje silencioso sobre el sistema financiero global. Cada vez que un banco emite deuda paga por un rating. Cada vez que un ETF replica el S&P 500 paga licencia. Cada vez que un trader mira el precio del Brent ve una cotizacion publicada por una de sus divisiones. Cada vez que alguien pide un informe Carfax de un coche usado, Carfax es de SPGI. Es practicamente un peaje de autopista vestido de empresa cotizada. Un poco de historia ...
En este estudio nada académico vamos a comparar una inversión inmobiliaria vs la inversión en un conjunto de acciones de calidad en el año 10. Los imputs seran los siguientes: 1º Sumaremos los alquileres netos inmobiliarios y por otro el flujo de sus dividendos, ambos despues de impuestos. 2º Supondremos que el valor del activo crece a la misma tasa de crecimiento de sus respectivas rentas o dividendos. 3º Vamos a restar un 5% de la renta anual, en el caso inmobiliario, por mantenimiento y no capitalizamos gastos extras por periodos vacios, impagos y otros gastos extraordinarios. 4º Despreciaremos el incremento del valor especulativo de cada activo, con eso quiero decir que somos inversores racionales y el mercado también y la rentabilidad % sobre los activos( alquileres y dividendos) en el año 10 será la misma que el año de la inversión. 5º No usamos deuda en ningun caso. 6º El valor de la inversión inicial será de 125000 unidades monetarias, sean dolares, ...
En febrero de 2018 publiqué un análisis valorando Hershey (HSY) y en abril de 2022 le dedique otro post mas personal donde decía sin reservas que era una de mis posiciones "para toda mí vida". Hoy, ocho años después del primer análisis, HSY cotiza a 175$ y sigue en mí cartera desde noviembre de 2015. Toca repasar la historia desde el principio, ordenadamente: que dije en 2018, que paso después, por que cayo en 2025, donde estamos hoy y a donde podemos ir. 10 años y medio de Hershey en mí cartera (en datos) Antes de meterse en la historia, los números secos. Compre mis primeras acciones de HSY en noviembre de 2015 a un precio medio de unos 85$ por acción . Hoy cotiza a 175$. Asi se ve la película completa: Concepto Por acción Precio compra (noviembre 2015) ~85$ Precio actual (junio 2026) 175$ Apreciación de capital +90$ (+106%) Dividendos cobrados (10,5 años, no reinvertidos) ...
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