labolsaenmivida

Oasis con "Don't Look Back in Anger" suena de banda sonora a este post. Porque ese es exactamente el estado de ánimo correcto cuando uno revisa decisiones de cartera con honestidad: sin rencor, con la lección aprendida, y sin urgencia por ejecutar nada en caliente. Estoy planteando reasignar dos posiciones que llevan años en mí cartera: Nike (NKE) y Credit Acceptance Corporation (CACC). Aún no he ejecutado nada, esto es un ejercicio en voz alta para ordenar la cabeza. Las dos comparten algo aparentemente raro — cuando las compré tenían moats que parecían sólidos. Pero por motivos muy distintos, ninguna ha compuesto al ritmo de mis ganadoras core. Vale la pena desmenuzar las dos tesis antes de decidir, porque las lecciones se aplican a cualquier otra empresa de aquí en adelante. NKE: el viejo roquero que cedió estanterías sin darse cuenta Nike lleva décadas siendo el swoosh aspiracional. Yo entré pensando que esa marca era ...

En febrero de 2018 publiqué un análisis valorando Hershey (HSY) y en abril de 2022 le dedique otro post mas personal donde decía sin reservas que era una de mis posiciones "para toda mí vida". Hoy, ocho años después del primer análisis, HSY cotiza a 175$ y sigue en mí cartera desde noviembre de 2015. Toca repasar la historia desde el principio, ordenadamente: que dije en 2018, que paso después, por que cayo en 2025, donde estamos hoy y a donde podemos ir. 10 años y medio de Hershey en mí cartera (en datos) Antes de meterse en la historia, los números secos. Compre mis primeras acciones de HSY en noviembre de 2015 a un precio medio de unos 85$ por acción . Hoy cotiza a 175$. Asi se ve la película completa: Concepto Por acción Precio compra (noviembre 2015) ~85$ Precio actual (junio 2026) 175$ Apreciación de capital +90$ (+106%) Dividendos cobrados (10,5 años, no reinvertidos) ...

El 31 de octubre de 2021 publiqué un análisis de O´Reilly Automotive (ORLY) donde defendia que era un caso de éxito en un sector que normalmente odio (el comercio minorista). Cerré el post con una frase muy clara: "Compraré ORLY a menos de 600$ por acción." Spoiler: NO la compré. Y aquí va el post mas autocrítico que he escrito en este blog. Lo que paso después Cuando publiqué el análisis, ORLY cotizaba alrededor de los 650$ por acción (pre-split, porque en junio de 2025 ejecutaron un split 15-por-1 y los precios actuales hay que multiplicarlos por 15 para compararlos con los de entonces). Mí umbral de compra era 600$. En mayo de 2022, en pleno susto inflacionario y con la Fed subiendo tipos como si fueran a ir a la guerra, el mercado entro en pánico. ORLY se desplomó hasta tocar los 570-590$ por acción . La ventana de compra a mí precio objetivo se abrió de par en par durante varias sesiones. Y yo, fiel a mí estilo ...

La musiquilla para ambientar ☝ Hace nueve años, en junio de 2017, escribí un post titulado "Costco, un minorista de lujo" donde defendia que Costco era distinto a cualquier otro retailer y que merecía la pena pagar por la calidad. Y entonces, el 16 de junio de aquel año, Amazon anunció que compraba Whole Foods por 13.700 millones de dólares. El mercado entro en pánico, convencido de que el comercio minorista estaba muerto y de que el algoritmo de Bezos iba a hacer polvo a todo el que cobrase alquiler en un local físico. Costco se desplomó hasta los 151$ y ahí me lancé a comprar mis primeras acciones, sin temblarme el pulso. Hoy esas acciones cotizan a 971,87$ . Casi 7 veces lo que pague. Para los que no se quieran leer todo el post, dejo aquí el resumen: el negocio sigue intacto, mí tesis se ha confirmado mas allá de lo razonable, y la acción esta cara como un palco del Bernabeu. Lo demás es paja. Vamos a verlo despacio...

Descubrí Marriott (MAR) en 2020 justo después de salir de TUI a tiempo, antes de que estallara su desastre con el COVID y las posteriores ampliaciones de capital dilutivas. La lección de TUI fue de las que se aprenden a sangre: en hostelería, lo que vale no es el ladrillo ni los aviones de los charter, lo que vale es la marca. Y al principio Marriott la tenía clasificada mal. "Es una hotelera, demasiado cíclica, demasiado intensiva en capital, paso" . Hasta que un día me senté a leer el 10-K y descubrí que Marriott no tiene casi hoteles . Y ahí cambió todo. La compré en su mayoría antes del estallido del COVID, alrededor de los 110$ por acción , y hoy ocupa el puesto número 5 de mí cartera con un 6,5% , justo por delante de Moody´s y por detrás de Visa. Hoy cotiza a 392,51$ , así que entre revalorización y dividendos llevo cerca de un 3,6x en unos seis años. No esta mal para una "hotelera cíclica". Vamos a verlo...