Hershey un valor de calidad a precio razonable.

					VALOR:		hsy
PRECIO COMPRA SUGERIDO 1			97.87
COMPRA SUGERIDO 2(mejor)			100.16		VALORACION COTIZACIÓN
					Mercado			nys
Capitalización			21,552		Cotización			100.71
Enterprise value			24,093		Mínimo 52 Semanas			97.62
Operating Income(EBITA)			1549.00
Depreciation			275
Interes Expense			98.3		EBIT			7.24
Shares Outstanding			214		EBIT+(inteses-taxes)			7.39
Capex+invesiones			590		Nopat por accion			4.9
Tax rate			31.9		Deuda por accion			-11.9
					FREE CASH FLOW POR ACCIÓN			4.21
Cash on balance sheet			380
Net Property plan&equipment			2106		Precio Ebit segun crec Roic y tasa desc
Intangibles			369		Growth			0.060
Goodwill			821		ROIC			0.248
-Short term debt			860		Discount rate			0.11
Current assets			2001		ENTERPRISE VALUE/EBIT			15.16
Otter operating Assets(fixed assets)			252
Total Current liabilities			2076		Deuda por accion(posit es caja)			-11.9
required cash			300		PRECIO COMPRA SEG EBIT			$109.75
Long term debt			2061					$112.04
Cash flow operacional			1200		Capex			590
Free cash Flow			900		-depreciacion			275
					Working capital(incremento)			0
Deuda neta(Positivo caja)			-2541.00		/Nopat			1054.87
NOPAT EARNINGS			1054.87		Roic(New investments)			0.25
CAPITAL INVERTIDO			3063.00
ROIC			34.44%		Reinvestment Rate			29.86%
ROIC CON INTANGIBLES			24.80%		Growth Rate			7.41%
Non debt current liabilies			1216
Net working capital			785		CALIDAD CREDITICIA
Excess cash			80		Deuda			2541.00
Otter operating assets			252		Rating NOPAT			AA:0,3	BB:0,6
					0.24			A:0,4
INVESTED CAPITAL			3,063.00					BBB: 0,5
					Rating Cash Flow Operacional
Precio Compra(segun ebit-deuda)			97.9					AAA: 1	BBB: 0,33
PRECIO COMPRA			100.2		0.47			AA: 0,65	BB: 0,17
								A: 0,45
					Rating según Free Cash flow
					0.35			AA:>0,30	BBB:>0,15
								A:>0.2
					Beneficio Op/Intereses			15.76
					Coste medio de la deuda			3.87%