Yo no soy un asesor de inversiones licenciado.No soy un profesional de inversiones. Tampoco soy un profesional en impuestos. Este sitio debe ser visto para fines educativos y / o de entretenimiento solamente.
Análisis númerico de JD
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Jd
Precio compra 38.2$
AÑO 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
VENTAS
389900.0
467880.0
561456.0
673747.2
808496.6
970196.0
1164235.2
1397082.2
1676498.6
2011798.4
2414158.0
Margin ebit
1.00%
1.10%
1.21%
1.33%
1.46%
1.61%
1.77%
1.95%
2.14%
2.36%
2.59%
EBIT
3,899.00
5,146.68
6,793.62
8,967.58
11,837.20
15,625.10
20,625.14
27,225.18
35,937.24
47,437.15
62,617.04
Capital invertido
11,646.00
13,975.20
16,770.24
20,124.29
24,149.15
28,978.97
34,774.77
41,729.72
50,075.67
60,090.80
72,108.96
CASH FLOW OPERATIVO
5555.0
6666.0
7999.2
9599.0
11518.8
13822.6
16587.1
19904.6
23885.5
28662.6
34395.1
NOPAT
2924.3
3860.0
5095.2
6725.7
8877.9
11718.8
15468.9
20418.9
26952.9
35577.9
46962.8
CAPEX Crec
79.65%
72.41%
65.83%
59.84%
54.40%
49.46%
44.96%
40.87%
37.16%
33.78%
30.71%
% a FCF
20.35%
27.59%
34.17%
40.16%
45.60%
50.54%
55.04%
59.13%
62.84%
66.22%
69.29%
Incremento ventas
20%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
20.00%
crec
30.0%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
30.00%
ROIC
25.11%
27.62%
30.38%
33.42%
36.76%
40.44%
44.48%
48.93%
53.82%
59.21%
65.13%
Change profit margin
10%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
Expansion PE
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
-20.00%
NOPAT EARNINGS(COMPRA)
126.44
95.78
72.56
54.97
41.65
31.55
23.90
18.11
13.72
10.39
7.87
NOPAT EARNING FINAL
126.44
101.15
80.92
64.74
51.79
41.43
33.14
26.52
21.21
16.97
10.00
Rentabilidad
9.8%
9.91%
10.02%
10.19%
10.44%
10.82%
11.36%
12.14%
13.23%
14.75%
16.85%
EV/NOPAT( compra)
126.4
10.49%
2.53%
EV/EBIT(compra)
94.8
Ayer compré la excelente compañía china JD pagué por ella 38$ esto supone, si los márgenes operativos sobre ventas alcanzan este año un paupérrimo 1% he pagado alrededor de 125 EV/NOPAT ,95 EV/EBIT.
Sí nos fijamos en estos múltiplos ,¿que hace un supuesto inversor value pagando estos precios?.
Pues suponiendo que JD seguirá creciendo a altas tasas de más o menos 20-30%(creo que nadie sabe donde irán los tiros en los siguientes 10 años ) y suponiendo también que los márgenes están deprimidos por la cantidad de inversiones necesarias para sostener estos crecimientos.
Creo que es prudente esperar que los márgenes se expandan hasta el 2,6%(en la imagen de abajo Morning espera 4,7%), cuando arrecien algo las inversiones y el apalancamiento operativo vaya haciendo su trabajo.
Resumiendo.....No tengo ni idea de lo que crecerá, ni sí la expansión de márgenes estará presente en 10 años, pero tengo que justificar lo que pago, estos números pueden cumplirse o no...
Pero al menos es una guía, dentro de la volatilidad de la cotización que espero que sea alta de "sí las ventas y los márgenes se van expandiendo año a año según cuaderno bitácora al final llegaremos a buen puerto."
Y para finalizar un video de lo que hemos comprado.
Hay una cancion de Dire Straits de 1985 que se llama Money for Nothing . La letra describe a un tipo trabajando en una tienda viendo MTV mientras los musicos cobran sin hacer aparentemente nada. Pues bien, SPGI es el equivalente corporativo de esa cancion. Cobran y cobran y cobran. Y casi no hay que mover un dedo. SPGI en una frase S&P Global cobra un peaje silencioso sobre todo el sistema financiero global. Cada vez que un banco emite deuda, paga por un rating. Cada vez que un ETF replica el S&P 500, paga licencia. Cada vez que un trader mira el precio del Brent, lo mira via Platts. Cada vez que compras un coche usado y consultas Carfax, hay un peaje detras. Historia breve En 1860 un señor llamado Henry Varnum Poor publica un manual sobre ferrocarriles con datos financieros. De ahi viene la "P" del nombre. En 1941 se añade "Standard" tras la fusion con Standard Statistics. Durante casi todo ...
En este estudio nada académico vamos a comparar una inversión inmobiliaria vs la inversión en un conjunto de acciones de calidad en el año 10. Los imputs seran los siguientes: 1º Sumaremos los alquileres netos inmobiliarios y por otro el flujo de sus dividendos, ambos despues de impuestos. 2º Supondremos que el valor del activo crece a la misma tasa de crecimiento de sus respectivas rentas o dividendos. 3º Vamos a restar un 5% de la renta anual, en el caso inmobiliario, por mantenimiento y no capitalizamos gastos extras por periodos vacios, impagos y otros gastos extraordinarios. 4º Despreciaremos el incremento del valor especulativo de cada activo, con eso quiero decir que somos inversores racionales y el mercado también y la rentabilidad % sobre los activos( alquileres y dividendos) en el año 10 será la misma que el año de la inversión. 5º No usamos deuda en ningun caso. 6º El valor de la inversión inicial será de 125000 unidades monetarias, sean dolares, ...
Me encanta Hershey por eso y por merito propio es la segunda posición mas importante de mí cartera (con un 8,8% solo por detras de BRK.B con un 9,1%).En noviembre de 2015 hice mis primeras compras después de haber leido algún año atras este maravilloso caso de estudio . Había una cierta preocupación en el año 2015 por sus adquisiciones fallidas en china y su aparente falta de crecimiento y aproveche para comprarlo entre 80 y 90$ algo por encima de lo que considere su valor intrínseco. Pocas cosas han pasado desde entonces salvo una OPA fallida de Mondelez que afortunadamente no se aceptó, gracias al guardián fidecomiso The Hershey trust company Mi rendimiento aproximado con dividendos, sin reinvertirlos, ha sido del 17,34% frente al 14,44% del SP500.Eso en una aburrida empresa fundada en el año 1894 hace mas de 127 años. Dos guerras mundiales ,una guerra fría ,la crisis del petroleo, la caída de las torres gemelas, el hundimiento de las acciones t...
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